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【钢铁】国信证券:追寻不确定中实在定

2021-01-23 13:11

2020走业抗风险能力得到检验

2020年,在全球新冠疫情的挑衅下全走业运走稳定,外现出较强的抗风险能力。国内粗钢产量反势稳步添长;钢价先抑后扬,随需要苏醒触底反弹;在材料价格上走的压力下,走业收好存韧性。

需要组织分化

2021年,吾们预期钢材需要稳中有升,组织间有所分化,板强长弱。地产走业预期新开工添速幼幅降落,对答钢材消耗温暖回落;基建方面预期投资添速徐行上升,弥补地产需要摇曳影响的钢材消耗。死板方面,预期新添及存量更新消耗保持较快添长,带动中厚板等有关钢材消耗。汽车走业预期苏醒向好,稀奇是货车产销保持较快添长,进而带动汽车板、优特钢等有关钢材品栽的消耗。

控产量,重质量

2021年,走业产能置换过程杜绝违规扩建,厉控环保,鼓励电炉是大趋势,新添产能放量速度或减缓。综相符考虑到废钢供答升迁,响答消耗量将进一步增补,钢材产量或将保持添长,但添速放缓

钢材进出口恢复平常程度

受疫情影响,海外钢材需要大幅缩短,国内消耗则较快恢复,导致吾国钢材出口量降落而进口资源涌入。随着疫苗研发的挺进以及各国经济扶持政策的推动,海外钢材需要或苏醒,吾国钢材进出口量或恢复到平常程度,改善国内供需环境。

走业盈余有韧性

2021年,展望钢材产量添速放缓,进口冲击减弱,供给端影响弱化,钢价转折以需要为主导。基建投资添速有看徐行上升,弥补地产需要摇曳影响的钢材消耗,长材价格或保持向下稳定回归;而制造业的周详苏醒或促使板材消耗不息走强。随着铁矿石供需主要有关改善,钢铁走业收好空间有看添厚。

投资主线—追求业绩确定性

板块投资可优选业绩确定性高个股。一是制造业苏醒带来板材投资机会,提出关注板材龙头企业宝钢股份、华菱钢铁;二是技术领先收好空间有保障的企业,提出关注特钢龙头企业中信特钢。三是成本上风铸就护城河,提出关注成本竞争力特出的方大特钢。

风险挑示

政策实走力度转折风险。疫情限制不敷预期风险。钢材需要大幅下滑风险。

本文来源:国信钻研 (ID:guosen_research),作者:国信钻研 原标题《钢铁走业2021年投资策略:追寻不确定中实在定》

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